В прошлом году показатель EBITDA компании «Лукойл» сократился на 11%, составив 1,8 трлн рублей. Прибыль до налогообложения снизилась на 15% по сравнению с предыдущим годом и достигла 1,2 трлн рублей.
В отчёте также отмечается, что в 2024 году «Лукойл» зафиксировал убыток от обесценения основных средств в размере 93,3 млрд рублей. Из них 4,3 млрд рублей пришлись на активы, связанные с разведкой и добычей в России, 6,9 млрд рублей — на переработку, торговлю и сбыт в России, 50,4 млрд рублей — на добычные активы за рубежом, а 31,1 млрд рублей — на зарубежные перерабатывающие и сбытовые мощности.
Напомним, что в сентябре 2023 года власти Болгарии взяли под контроль нефтяной терминал Росенец, который ранее управлялся компанией «Лукойл нефтохим Бургас» по договору концессии. Однако в сентябре 2023 года договор был расторгнут досрочно в одностороннем порядке.
Затем парламент Болгарии принял решение о полном прекращении поставок российской нефти на НПЗ в Бургасе, который принадлежит «Лукойлу», с 2024 года. Это решение потребовало технической перестройки на другое сырьё.
Кроме того, в сентябре 2024 года Болгария ввела 60%-ный налог на прибыль для этого НПЗ, который будет снижен до 15% только после продажи актива.
В 2024 году объём долгосрочных кредитов и займов «Лукойла» снизился в четыре раза, до 7,4 млрд рублей. Средневзвешенная процентная ставка по долгосрочным кредитам и займам выросла с 9,57 до 10,22% годовых.
Объём краткосрочных кредитов и займов «Лукойла» снизился за год в 2,7 раза и составил 4,5 млрд рублей.
Капитальные затраты группы выросли в прошлом году на 8% по сравнению с 2023 годом и достигли 779,7 млрд рублей.
В отчёте не приводятся производственные показатели компании. Однако оценка запасов нефти и нефтепродуктов на балансе компании за год выросла до 540 млрд рублей, что на 10% больше, чем в 2023 году.
На фоне публикации отчёта акции «Лукойла» в ходе торгов 24 марта подешевели на 0,5% и по состоянию на 20:05 мск торговались на уровне 7309 рублей за бумагу. Капитализация компании снизилась до 5,06 трлн рублей. С начала года бумаги подорожали на 4%.
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов отмечает, что на чистую прибыль и показатель EBITDA «Лукойла» негативно повлиял рост операционных расходов: они увеличились на 4% в прошлом году и достигли 670,9 млрд рублей. Также на финансовом результате сказались обесценение активов и фактор отложенного налога на прибыль. Кроме того, маржа переработки нефти снизилась во втором полугодии 2024 года.
Главный стратег инвесткомпании «Вектор капитала» Максим Худалов отмечает, что на прибыль и показатель EBITDA компании негативно повлияли результаты трейдингового сегмента и рост коммерческих и транспортных расходов. Он также ожидает, что в 2025 году из-за снижения мировых цен на нефть и укрепления рубля к доллару выручка «Лукойла» может сократиться на 5–7% и составить 8–8,2 трлн рублей, а показатель EBITDA — на 7–9% и достичь 1,6–1,7 трлн рублей. Чистая прибыль, по его оценкам, снизится на 10–12% и составит от 746,7 млрд до 763,7 млрд рублей.
Старший аналитик «БКС мир инвестиций» Кирилл Бахтин отмечает, что во втором полугодии «Лукойл», несмотря на рост капитальных затрат, показал существенный рост свободного денежного потока (free cash flow — FCF). По его мнению, динамика чистой прибыли компании не должна вызывать негативных ожиданий у инвесторов. На неё повлияли показатели неденежного характера — обесценение активов и эффект роста отложенных налоговых обязательств.
Эксперт также обращает внимание на то, что во втором полугодии компания начала активно выкупать собственные акции, что может поддержать стоимость акций «Лукойла».
По оценке Худалова, финальные дивиденды компании за 2024 год могут составить 390 рублей на акцию, а общие (с учётом уже выплаченных промежуточных) — превысить 900 рублей на бумагу. В последний раз компания платила акционерам по результатам трёх кварталов 2024 года — 514 рублей на акцию.
В